¿Qué ha pasado esta semana?
La última semana de junio ha estado marcada por pocos, pero significativos datos económicos, como la publicación de cifras clave sobre el crecimiento económico y la inflación en Estados Unidos, lo que ha llevado a que el mercado se encuentre constantemente ajustando sus estimaciones respecto tanto de la evolución de la economía estadounidense como del futuro de las acciones que podría tomar la política monetaria implementada por la Reserva Federal.
En cuanto a los datos de actividad económica, se publicó la cifra oficial del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del primer trimestre en Estados Unidos, la cual superó la segunda estimación entregada hace un mes. Según lo informado, la economía estadounidense se expandió 1,4% en los primeros tres meses del año, ligeramente por encima del 1,3% de la segunda estimación, pero significativamente menor al crecimiento del 3,4% registrado en el último trimestre de 2023. Este avance también se reflejó en un aumento por sobre el esperado en los precios, ya que el índice de precios al gasto en consumo personal aumentó un 3,4%, superando ampliamente el 1,8% del trimestre anterior, pero apenas por encima del 3,3% esperado por los analistas. Por otro lado, el índice de precios subyacente, que excluye elementos volátiles como energía y alimentos, registró un alza del 3,7%, superando las expectativas del 3,6% de la segunda estimación y el 2,0% registrado el trimestre anterior.
Siempre en Estados Unidos, el día viernes fueron dadas a conocer las cifras del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal o también conocido por sus cifras como PCE, la medida favorita del ente monetario para analizar la evolución de la inflación. De acuerdo a lo reportado, el índice PCE del mes de mayo estuvo muy en línea con las expectativas al no presentar variaciones y acumulando en 12 meses un 2,6%, presentando una disminución en relación al mes anterior y en línea con las expectativas. Respecto de la medida subyacente, en términos mensuales ésta sube un 0,1%, por debajo del incremento del 0,3% del mes anterior (la cual fue corregida al alza, ya que en la lectura original mostraba un avance de 0,2%) colocando la medida a 12 meses en 2,6%, tal como lo esperaba el mercado.
Como respuesta a los eventos de esta semana, la probabilidad que el mercado asigna a un potencial recorte de tasas en el mes de septiembre se ha mantenido como la preponderante, ubicándose en niveles cercanos al 64%, de modo que este sigue siendo el escenario base que maneja el mercado.
En relación a la Zona Euro, y en un tema que ha producido cierta expectación en los mercados, el fin de semana se celebraron las elecciones legislativas en Francia, donde en primera vuelta se impuso el partido de derecha liderado por Marine Le Pen. El partido “Rassemblement National” necesitará obtener 289 escaños de un total de 577 para obtener mayoría absoluta en la cámara baja.
En el ámbito local, se dio a conocer la tasa de desempleo, que en el trimestre móvil entre marzo y mayo bajó a niveles de 8,3%, en comparación con el 8,5% registrado en la lectura anterior, marcando la tercera disminución consecutiva. Lo anterior se debe principalmente a que el aumento presentado en la fuerza de trabajo se ubicó por debajo del alza en las personas ocupadas. Adicionalmente, al finalizar la semana fueron publicadas las cifras sectoriales que habitualmente anteceden a la divulgación del Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec), las cuales podrían anticipar una actividad más débil de lo presupuestado en el quinto mes del año. Según lo informado por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), el Índice de Producción Industrial experimentó un incremento en el mes de mayo de un 2,3% anual, cifra que, si bien se encuentra por encima del 2,0% de abril, estuvo bastante por debajo de las expectativas que rondaban el 4,0%. Por el lado del comercio, el Índice de Actividad del Comercio al por Menor mostró un avance del 1,5% en mayo, bastante por debajo del incremento del 3,6% de abril y también por debajo de las expectativas de los analistas.
Para esta semana se espera un nuevo reporte del set de cifras referentes al mercado laboral en Estados Unidos, donde destaca la tasa de desempleo y las nóminas no agrícolas, así como cifras de actividad en el mismo país. Cabe notar que esta semana podríamos tener volúmenes algo más reducidos en las transacciones de los mercados estadounidenses producto de las celebraciones del día de la Independencia en Estados Unidos, evento que mantendrá a los mercados cerrados el día jueves y funcionando medio día el miércoles. En la Zona Euro se darán a conocer tanto datos de actividad como las estimaciones para la inflación de junio que se publicará a mediados del mes de julio. Por el lado del plano local, se dará a conocer el Índice Mensual de Actividad Económica de Chile o también conocido como Imacec.
Calendario Económico (Semana del 24 al 30 de Junio del 2024)
